人民币贬值既是现行经济状况下大众预期的结果，也是管理层主动选择的结果，对A股的影响前期利空后期利好，但不要对A股行情有大的期待。
大众预期层面：去杠杆运动使债务水平高的国家面临通货紧缩压力，在贸易战和经济衰退背景下，紧缩货币政策可能性低，放松流动性可能性增大，公众对流动性宽松的预期导致汇率持续贬值。
管理层决策层面：在现行经济状况下，管理层面临保汇率与保经济增长的两难选择。保汇率有助于吸引外资、实现人民币国际化、减小贸易摩擦；保经济增长有利于扩大就业、实现政府承诺。受“中庸之道”影响，管理层选择“既在一定程度上保汇率，又在一定范围内实现经济增长”，对货币政策的选择必然是一定程度上放松流动性，放任汇率在一定程度上贬值，以稳定经济、扩大出口、减少失业。
人民币贬值对A股的影响分两个阶段
前期：大众对汇率下跌的担心转化为对整体经济的担心，利空于股市。
后期：宽松的货币政策使股市的流动性得到一定程度的改善，利好股市。
对A股行情不要有大的期待
宽松仅仅是在一定限度内，中国股市的内部问题以及中国经济制度的问题，仍会长期地困扼A股。
