AT1债券是指其他一级资本债券。以下是关于AT1债券的详细解释：
AT1债券，即其他一级资本债券，是银行资本结构的重要组成部分。它属于银行的一级资本，但并非核心一级资本（CET1），而是位于CET1之后、二级资本（T2）之前的资本层级。AT1债券在银行的资本结构中扮演着“夹层”角色，其偿付顺序在存款、一般债券和二级资本之后，但在股东权益之前。
高风险高收益：由于AT1债券的偿付顺序较后，其风险相对较高，因此通常提供较高的收益率以吸引投资者。
转换机制：应急可转债的转换机制是AT1债券的重要特点之一，它有助于在银行面临困境时增强银行的资本充足率。
合约条款：AT1债券的合约条款通常包含减计条款，即在银行存在生存危机时，AT1债券可以被减计至归零。这一条款在合约层面是合法的，但可能不符合市场惯例。
在瑞信被瑞银收购的事件中，AT1债券持有人遭受了重大损失。尽管瑞信只是被收购而非资产归零，但根据AT1债券的合约条款，当银行存在生存危机时，AT1债券可以被减计至归零。因此，在瑞信被收购的过程中，AT1债券持有人的损失甚至超过了股东。
AT1债券作为银行资本结构的重要组成部分，在银行的稳健运营和风险管理中发挥着重要作用。然而，在瑞信被收购的事件中，AT1债券的减计条款引发了市场的广泛关注和争议。这提醒我们，在投资AT1债券时，投资者应充分了解其风险特征和合约条款，并谨慎评估银行的偿付能力和风险管理水平。同时，银行也应加强信息披露和风险管理，以维护市场的公平和稳定。
