吴振伟于1955年4月8日出生于中国台湾新竹。
1961年随全家迁往美国，大学毕业于斯坦福大学，后又先后就读于哈佛大学和耶鲁大学，1982年获耶鲁大学法学博士。
博士毕业后他的第一份工作是联邦法官当书记员。
1988年，吴振伟和朋友创办了“科恩和吴”律师事务所，主要面向俄勒冈州“硅林”的厂商和中小企业。10 年的律师经历为他积累了从政的阅历和人脉。
1998 年，他大胆抵押房屋，贷款投入选战，首度当选联邦众议员，成为美国历史上首位华裔联邦众议员。其后又六度连任成功。
2011年7月22日，《俄勒冈人报》披露，吴振伟涉嫌在2010年感恩节期间于加州同一名18岁青年女性发生不受欢迎的性接触。由于已有另一众议员韦纳丑闻在先，吴振伟所涉之事让民主党国会高层极为不满。联邦众议院少数党领袖兰希·佩洛西女士要求对这项指控进行调查。同月26日吴振伟宣布将在国会解决目前美国债务危机问题后辞职。
2011年8月3日晚间，吴振伟向众院议长贝纳、及俄勒冈州长凯兹哈柏(John Kitzhaber)递交辞呈，辞职于3日晚11时59分生效。
